老鬼絮语:关注不等于买入,就像看着哪个女子好,就非要娶了人家吗?但是你又看上人家了,怎么办?把自己那点事弄个明白,再让人家也把自己的事搞明白,大家都明白了,好办了. 

    大象起舞，独步武林。以"601"开头的25只股票，理财周报称之为"601大股票"。
　　"601"股票代码最早于2006年5月底正式使用。探询"601"的存在意义已无必要，关键是"601"能带来什么。理财周报的结论是，"601"大股票基本是大盘蓝筹的角色，长期持有能让你的财富保值增值。
　　在拥有1451家上市公司的A股市场，601板块是一个特殊的存在：它们规模庞大，尽显蓝筹风采；它们背靠资产雄厚的母公司这棵大树，仰望星空，给市场以无穷遐想。它们是从去年年中以来不断扩容的601军团，在红筹股不断回归的浪潮中，这一军团还将继续壮大，并继续引领风向。
　　平均高达60.71%的净利润增长率、52.31%的毛利率和8.33%的净资产收益率，而平均债务却控制在57.61%。细读25家公司财务报表，含金量不小，1倍、5倍、10倍的收益就隐藏其中……
　　本期理财周报推出"601大股票"专题，重点推荐机构喜爱的601股票。

601财务账单：净利增60.71% 毛利为52.31%
　　平均高达60.71%的净利润增长率、52.31%的毛利率和8.33%的净资产收益率，而平均债务却控制在57.61%。细读25家公司财务报表，含金量不小，1倍、5倍、10倍的收益就隐藏其中。
　　"601"盈利能力两倍于大盘
　　与大盘比较，"601"有压倒性的优势。统计显示，2007年上半年大盘全部上市公司营业收入总额为27666.50亿元，同比增长25%，平均毛利率为20.18%，净利率为6.89%，净资产收益率为7.67%。而25只"601"股票营业收入计2977.87亿元，占大盘1/4，同比增幅为35.81%，平均毛利率、净利润率、净资产收益率分别为52.31%、17.89%和8.33%，前两者分别是大盘的2.1倍和2.6倍。
　　如果以收入增幅计，可比股票中10只超越大盘，但是以毛利率或经利润率计，则均为20只。该板块重头交通运输、金融和有色金属股的净利润增幅均超越本行业均值。这说明，龙头云集的"601"有极强的盈利能力。
　　5只股票财报独领风骚
　　但在收入普增格局下，利润与收入的同步更本质的反映公司的经营能力。
　　我们的钥匙是一个简单的算式：净利润增长率/主营收入增长率。比值为1时，利润与收入同步，比值越大，反映出企业把收入转换为利润的能力越强。在可比的19只股票中，16股收入增幅在20%以上，不过一旦引入上述算式，只有9只比率大于1，最大的是中国国航(20.45,0.45,2.25%)(601111.SH)达到25，最小比率为大同煤业(37.05,-1.67,-4.31%)(601001.SH)，仅为0.09。各板块内部，比值优胜者为，煤炭：潞安环能(77.50,-2.38,-2.98%)(601699.SH)、平煤天安(35.77,-1.22,-3.30%)(601666.SH)；交通运输：中国国航、大秦铁路(19.07,-0.60,-3.05%)(601006.SH)；金融：兴业银行(56.07,-1.08,-1.89%)(601166.SH)。考察对比发现，上述5企业均有漂亮的账单。
　　平煤天安上半年营业收入增长20%，远超行业均值14%，创历史新高，其原因商品煤售价调高4.93%，三项费用大幅下降46.35%，这显示出其定价权和成本控制能力增强。潞安环能的喷吹煤也再一次证明了其较强的定价能力。
　　银行板块，兴业银行异军突起。63.67%的业务收入增幅支撑了108.65%的净利润增长，超越行业52%！每股净资产达6.92元、净资产收益率10.52%，总资产为8156亿元，同比增长53.24%，增速在同行中独领风骚。
　　察看财报，利润增长驱动因素是：中间业务净收入占比提升到6.45%，手续费及佣金同比增长172.4%，达到4.9亿元。另一方面资产减值准备支出7.27亿元，同比减少了25.6%，其成本和风险控制能力增强。资本及核心资本充足率提升，不良贷款比例余额下降，拨备覆盖率升到151.56%。
　　交通运输方面，国航势头勇猛。虽毛利率下滑，但净利润与收入增幅比仍高达25，这得益于三项费用同比节约12.33%，税负减轻，油价企稳。其存货周转率大幅提高至26.35次，表明其运输周转量和客座率提升。比较三大航空公司中报，国航客座率分别高于南航、东航4%，增幅分别高0.3和1.1个百分点。国航的龙头地位正在增强。另外，竞争价格激烈中远程和国际航线影响较小，国航受益最大。大秦铁路中报净利润同比增长29.99%，收入增长21.52%；这得益于有效的管理控制，管理费用同比减少4.8%，且现金流保持净流入状态。
　　巨头们的高下之分
　　"601"板块，上演不少"兄弟相煎"的故事。且看中国平安(96.79,-3.19,-3.19%)(601318.SH)和中国人寿(53.91,-1.50,-2.71%)(601628.SH)。就净利润/主营收入增幅比值来说，中国人寿几乎是平安的两倍，净资产收益率也比平安高出约4%。咄咄逼人的中国平安首年保费同比增长20.24%，其中个险增长37.2%，比人寿分别高约9%和15%， 但实际上，核心业务对收入贡献并不大，投资收益占总收入34.7%，而人寿则只有2.1%。这说明平安财务风险更大。平安财报中另一美丽"陷阱"是增长1086倍的银行业务，去年仅100万元，中报飞涨到10.86亿元，但扣除出售不良资产、拨回诉讼准备金等获利，则至多只有6亿元左右。
　　"帝国争霸"则属于新贵中国铝业(48.92,-1.31,-2.61%)(601600.SH)和西部矿业(58.14,0.17,0.29%)(601168.SH)。中铝中报并不靓丽，营业收入增加31.6%，但净利润竟下降5.11%，但考虑到氧化铝售价同比大降25.4%、铝价降2.6%，实际业绩优于同业。再观察，中铝半年三项费用率为4.46%，大幅低于2006年的8.22%，单此一笔净增利润8亿元。与此对应，西部矿业受惠于金属价格持续上涨，上半年净利达8.55亿元，同比增长54.7%；但细究则发现，其盈利高度依赖上游，采选、冶炼和贸易的毛利率分别为79.82%、10.49%和2.03%，更紧要的是三项费用大增35.41%,尤其是公司管理费用，同比激增99.44%至3.53亿元。而从现金流看，高额的债务极大拖累了经营收益，每股净现金跌至-0.09元。
　　关注财务指标异动
　　"贵族"最容易华而不实。大同煤业只有3.83%的净利润增长率，仅为全行业均值的1/6。高达51.92%的毛利率，只带来10.53%的净利润率。仔细分析，其三项费用增幅达到35.7%。相比平煤天安，大同煤业主要靠新收购塔山矿井和塔山铁路拉升运营收入，而非单价提升。另外，大同煤业每股净现金流为-0.6元，现金流有恶化迹象。
　　另一些典型如广深铁路(8.83,-0.34,-3.71%)、南京银行、北辰实业(15.02,-0.64,-4.09%)。广深铁路营业收入增长171.65%，但净利润增长只有69.31%，一个极为重要的原因是三项费用激增116.08%。实际上，收入增长主要是因为货物发送量增长125.6%，来源是新收购的广坪段资产。南京银行净利润只有10.62%的增长，5级分类不良贷款总额为6.14亿元，不良贷款率2.04%；总负债为727.30亿元，比上年末增加173.30亿元，增长31.38%，但资本充足率为9.21%，较半年前下滑2.52%。

601东家资产殷实 13家意向资产整合
　　母公司是上市公司最大想象力
　　如果不是紧急向母公司伸手收购塔山煤矿，大同煤业2007年半年报业绩将落后于同业。原有4个矿井迈入衰退期，剩余可采年限少于25年，而注入的塔山煤矿，资源储量高达30.71亿吨，设计服务年限为122年。这一开发将极大地增强其资源储备优势和可持续发展能力。
　　可见，母公司是上市公司最大想象力。资产注入已经成为，并将继续成为A股带有强烈刺激性的题材601板块中有13家有资产整合的意向或动作，主要集中在煤炭、交通运输和钢铁业，连向来冷寂的金融板块，资产运作战已然打响，工行进军澳门，中国平安(601628.SH)杠起了银行大旗。
　　大秦铁路和广深铁路地位十分特殊
　　大秦铁路(601006.SH)母公司太原铁路局目前管辖同蒲、大秦、京包、京原、石太、太焦等九大干线和宁苛、太古岚等十条支线，均是"西煤东运"重要线路，煤炭发运量占全国运量的1/3。而大秦铁路只独立经营大秦、丰沙大、北同蒲线3条干线，尚有巨大注资空间。而广深铁路(601333.SH)大股东广铁集团辖内粤湘琼三省铁路4426公里。除广深铁路，还有三茂股份、广梅汕铁路、石长铁路、粤海铁路、平南铁路。其中广梅汕铁路总资产超百亿元。
　　招商轮船可注入资产不多，表现为斥资构建新船
　　中国远洋(601919.SH)吸纳集团主业意犹未尽，目前旗下与此相近的资产还有众所期待的油轮业务、重金打造的中远船务等。同行招商轮船，油轮与散货船价值链齐全，剩余可注入资产不多，所以，招商轮船的动作频频表现为斥资构建新船。
　　假如中国国航与南航整合，国航全球地位确立
　　新加坡航空入主东航已挑动航空业内神经。中国国航(601111.SH)总裁裁蔡剑江已表示，不排除与南航等内地航空公司整合可能。而国航母公司中航集团旗下资产也十分丰富:民航快递、中航建设、中航国旅、蓝鸟国际旅行、国航广告、国航大厦、ACT货运(美国)、澳门机场管理等。
　　中铝族系公司超过100家
　　另一航母级公司就是中国铝业(601600.SH)。其母公司中铝公司拥有令人咂舌的庞大族系。虽然中铝已经吸收整合包头铝业、兰州铝业等，现在已拥有10家分公司、1家研究院和12家控股子公司，母公司仍控股或参股各地超过100家族系企业，包括刚刚收编的云南铜业和重量级的中色科技股份，此外是平果铝业、铅铜山矿业、青海铝业、山东铝业、陕西铜川鑫光铝业等等一大批。